Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте za4eti.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Ценные бумаги Ценные бумаги

Рынок ГКО

Ручка "Помада".
Шариковая ручка в виде тюбика помады. Красный цвет колпачка.
18 руб
Раздел: Оригинальные ручки
Брелок LED "Лампочка" классическая.
Брелок работает в двух автоматических режимах и горит в разных цветовых гаммах. Материал: металл, акрил. Для работы нужны 3 батарейки
131 руб
Раздел: Металлические брелоки
Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
212 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки

Белорусский Государственный Университет Экономический факультет Курсовая работа на тему «Основные тенденции рынка ГКО в переходный период» Студентки 4 курса Отделения экономическая теория Войновой Светланы. Научный руководитель Старший преподаватель Косенко З.Г. Минск 1999 Оглавление Введение 1. Глава I. Функции, структура, условия и механизм рынка ГКО 1.1. Функции правительства, Министерства Финансов и НБ на рынке ГКО 1.2. Первичный и вторичный рынки ГКО 2. Глава II. Факторы, влияющие на рынок ГКО. 2.1. Долгосрочные перспективы доходности ГКО 2.1.1. Факторы, влияющие на спрос 2.1.2. Факторы, влияющие на предложение 3. Глава III. Сравнительный анализ: рынок ГКО России и Беларуси 3.1. Ситуация на рынке ГКО 3.2. Спрос и предложение на рынке ГКО 4. Глава IV. ГКО – основной источник финансирования дефицита бюджета. 4.1 Основные показатели дефицита консолидированного и республиканского бюджетов 4.2 Обзор рынка КГО в 1998 г. и повышение ликвидности ГКО Заключение Список использованной литературы Введение Рынок ГКО на настоящий момент является одной из крупнейших статей доходов коммерческих банков. Он занимает сегмент финансового рынка, который составляет 23%. В особенности на это повлияло следующее обстоятельство - после межбанковского кризиса между коммерческими банками пропала атмосфера прежней доверительности, и колебания ликвидности банковской системы РБ резко снизили спрос на ГКО. Но у банков был повышенный интерес к данному рынку. Этот интерес был обусловлен тем, что доходы от операций по ГКО не облагаются налогами. Следует учесть, что рынок ГКО выполняет важную роль в покрытии дефицита консолидированного и республиканского бюджетов путем обоюдовыгодного перераспределения денежных средств между коммерческими банками и государством. Целью данной курсовой работы является попытка рассмотреть и проанализировать основные принципы работы, действия коммерческих банков на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО). Для того чтобы понять, какую роль выполняют Коммерческие банки на рынке государственных краткосрочных бескупонных облигаций, надо сначала рассмотреть, что же такое ГКО. Для создания общих принципов функционирования государственных краткосрочных бескупонных облигаций было создано управление рынка ЦБ в 1995 году. Начала разрабатываться методологическая база и нормативные документы, регламентирующие выпуск, обращение и погашение государственных, ценных бумаг для неинфляционного покрытия дефицита бюджета. Технической площадкой является Белорусская Валютно-Фондовая Биржа. К непосредственным операциям на рынке ГКО допускаются на первичный рынок только первичные инвесторы – банки, зарегистрированные на территории РБ и филиалы иностранных банков, а на вторичный рынок – профессиональные участники биржи. Первый выпуск состоялся в феврале 1994 году. Был проведен аукцион по размещению ГКО сроком на 1 месяц. Но к ним не было особенного доверия из- за того, что слишком неопределенная ситуация была на рынке. В течение этого года было проведено 3 выпуска ГКО. За сравнительно короткий период был создан организованный первичный рынок ценных бумаг, идет процесс формирования вторичного рынка.

Основными документом, регулирующим рынок ГКО, является закон РБ «О ценных бумагах и фондовых биржах». Глава I. 1. Функции правительства, Министерства Финансов и НБ на рынке ГКО Эмитентом ГКО является правительство РБ. Министерство финансов является генеральным агентом правительства. Непосредственно бумаги размещает финансовый агент – Национальный банк. Функциями правительства является выявление целей, задачей размещения ценных бумаг. При принятии решения о выпуске оно определяет его предельный объем, период размещения и ограничения на потенциальных покупателей. Министерство Финансов осуществляет контроль за проведением данных операций. Национальный банк Беларуси проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение выпущенных облигаций, то есть он выполняет чисто технические функции. Эмиссия осуществляется в виде отдельных выпусков на срок до одного года (3, 6, и 12 месяцев). Выпуск осуществляется на безбумажной основе в виде записей на счетах «депо». Счета «депо» находятся в депозитарной системе, созданной в РБ: включает центральный депозитарий и уполномоченные депозитарии. Центральный депозитарий – это депозитарий НБ, а уполномоченные – КБ. В РБ до недавнего времени существовало две депозитарные системы. Есть еще своя депозитарная система для корпоративных, ценных бумаг. Их объединение произошло с объединением Межбанковской Валютной Биржи и Белорусской Фондовой Биржи в декабре 1998 года. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом, в котором указывается: - объем выпуска. - номинальная стоимость одной облигации. - срок обращения. - даты выпуска и погашения. Каждому выпуску присваивается государственный регистрационный номер Национальный Банк может приобретать облигации от своего имени и за свой счет на первичном аукционе у правительства РБ. Это происходит в двух случаях: а) при предоставлении Министерству финансов РБ, прямого краткосрочного кредита в виде покупки облигаций; б) при предоставлении кредита на покрытие кассовых разрывов, возникающих в процессе выпуска и погашения облигаций. В обоих случаях ГКО приобретаются по средневзвешенной цене аукциона и в пределах лимита определенного законодательными органами для кредитования государственного бюджета. Если в период своего становления рынок ГКО всецело зависел от тенденций, складывавшихся на других сегментах финансового рынка, то во время кризиса это взаимодействие было двусторонним. В условиях быстрого роста емкости рынка ГКО переток средств между различными сегментами финансового рынка стал очевиден. В настоящее время на МВФБ РБ ощущается дефицит высоколиквидных государственных, ценных бумаг. Не заняли должного места такие перспективные финансовые инструменты, как фьючерсы и опционы. Конечно, в росте привлекательности рынка ГКО ясно просматривается их спекулятивная принадлежность, т.е. эти средства изначально не были ориентированы на производительное потребление. Но нелепо оспаривать преимущества, возникающие в связи с перераспределением капиталов (которые все равно не направляются на производственные нужды) в пользу использования их в государственных целях.

И хотя следует осознавать, что государство направляет эти капиталы на латание дыр в бюджет, а не на производственные инвестиции в экономику, по всей видимости, это единственный реальных способ обеспечить их должное применение. С учетом того, что рынок ГКО получил макроэкономическое значение, Центробанк в виде краткосрочных облигаций получил еще один инструмент для реализации своей регулирующей роли, направленной на управление денежной и кредитной массой. 2. Первичный и вторичный рынки ГКОВ настоящее время банки, осуществляющие операции на рынке ГКО делятся на две категории: дилеры и первичные инвесторы. Для получения статуса официального дилера банки должны заключить договор с Центральным Банком Беларуси на выполнение функций по обслуживанию операций с ГКО. Для этого банк обязан предоставить необходимый комплект документов, на основании которого Центральный банк принимает решение об удовлетворении либо отклонении просьбы банка в статусе официального дилера. Дилер может выполнять функции брокера при заключении сделок от своего имени и по поручению инвестора. Под инвесторами подразумеваются любые юридические и лица, приобретающие облигации и имеющие право на пользование ими. Объем эмиссии ГКО планируется в бюджете. На 1999 год он запланирован в размере 10 032 600,0 млн.р. Трансферты редко планируются. Но, как правило, уточняются. Выполняя волю эмитента, генеральный агент выпускает глобальный сертификат и передает его финансовому агенту. А затем НБ организует закрытый аукцион. Цены на рынке бывают разные. Так как ГКО является дисконтной бумагой, она продается по цене ниже номинала. Доход инвестора составляет разница между деньгами, которые он заплатил при покупке и номиналом. Цена – это % от номинала. Общая годовая доходность рассчитывается по следующей формуле: П – общая годовая доходность, % Н – номинальная стоимость ГКО, руб. Ц – цена продажи ГКО, руб. 365 – рассчитанное количество дней в году. Т – срок обращения ГКО данного выпуска, календарных дней. Затем доходность переводится в банковскую доходность. Необходимо все перевести в годовую доходность – переводится в банковскую доходность. ( - первоначальная сумма. - срок. % - % банковской доходности. ( - доход от ГКО, который получают. 360 – используется для сопоставления различной доходности. 365 – используется для расчета банковской доходности ГКО. Правила проведения аукциона. Каждый инвестор подает заявку на покупку, где указывает, за сколько % от номинала он готов купить ГКО. Цена отсечения определяется Министерством Финансов. Все заявки выше – будут удовлетворены. Ниже – не удовлетворены. Иногда на первичный аукцион не допускаются первичные инвесторы. В этом случае все скупает Национальный Банк. Он покупает ГКО за счет эмиссионных средств. Это является еще одним способом осуществления эмиссии. Погашение идет по истечению срока, на который были выпущены данные государственные краткосрочные бескупонные облигации. Когда приходит время платить, а у государства денег нет и, чтобы не платить из бюджета, организуется очередной аукцион. Коммерческим банкам предлагается вместо денег купить новые ценные бумаги.

Тогдашний министр финансов и экономический вице-премьер Чубайс взял под козырек и на рынок ГКО вторглись заморские финансисты. За это время денежные правители Запада выжали из России столько, что вполне окупили свои затраты на развал Советского Союза и в общем вернули те кредиты, которые им пришлось выдать «молодой демократии» на покупку российской «элиты». Правда, при этом кредиты Россия формально не возвращала, и они продолжают «висеть» на нашей стране, позволяя Западу вить из нас веревки и грабить уже по десятому кругу. Уже сейчас правительство говорит о том, что главная задача в его деятельности возврат внешних долгов. Какие там, к черту, наука, высокие технологии, культура и образование? На этапе грандиозных ГКО-спекуляций финансовая система России прекратила свое существование. Одновременно завершилась и приватизация, которая окончательно угробила оставшиеся от СССР вертикально интегрированные концерны-министерства, превратив их в кучи мелких, разрозненных предприятий. Она покончила с элементами советской хозяйственной системы, ее микроэкономической основой

1. Рынок ГКО-ОФЗ в России

2. Рынок ГКО Российской Федерации

3. Foreign exchange market (Иностранный обменный рынок)

4. Геоинформационный рынок популярных ГИС продуктов. Классификация технических и программных средств для ГИС

5. Мировой лесной рынок

6. Денежная реформа и становление денежного рынка Украины (Грошова реформа та становлення грошового ринку України)
7. Налоги с населения и их роль в условиях перехода к рынку
8. Финансовый контроль в период перехода к рынку

9. Патентование избирательных программ в контексте формирования концептуального рынка

10. Правовое регулирование на информационном рынке

11. Страховой рынок Украины и его характеристика

12. Страховой рынок в России и за рубежом

13. Страховой рынок: состояние, перспективы

14. Анализ рынка бухгалтерских и аналитических программ

15. Тенденции развития рынка компьютерной графики и анимации

16. Рынок пива

Мишутка-антистресс, 32 см.
Главное достоинство игрушки - это осязательный массаж, приятный, полезный и антидепрессивный. Внешний материал - гладкий, эластичный и
421 руб
Раздел: Антистрессы
Флэш-диск "Ultima U03", 16 GB, черный.
Элегантный флэш-диск отличается простотой и классическим стилем. Лицевая сторона корпуса напоминает сверкающие грани кристалла. Новый
640 руб
Раздел: Более 8 Гб
Карандаши акварельные, с кисточкой, 24 цвета.
Шестигранный корпус покрыт лаком на водной основе. Карандаши заточенные. Длина карандаша: 176 мм. Очень мягкие, не крошатся, цвета яркие,
451 руб
Раздел: Акварельные

17. Транспортировка продукции предприятий Сибирского Федерального Округа на мировые рынки: проблемы и перспективы

18. Статистика рынка труда

19. Рынок земли

20. Влияние рынка труда на социальную напряженность в обществе

21. Рынок труда. Безработица

22. Современное состояние рынка труда Западной Сибири
23. Роль кадровых агентств в функционировании рынка труда: Социологический аспект
24. Сущность и функции рынка

25. Страховой рынок в России и за рубежом

26. Рекламный рынок Армении

27. О взаимосвязях рынков реально потребляемых продуктов и услуг, разного рода спекулятивных рынков "ценных бумаг" и прочих "сокровищ"

28. Формы и методы выхода предприятий на внешний рынок

29. Банковская система и регулирование рынка

30. Анализ пропорциональности развития рынка банковских услуг

31. Рынок банковских услуг

32. Кредитный рынок и его участники (Контрольная)

Настольный органайзер "Витраж", 11 предметов, черный.
Настольный органайзер, 11 предметов, сделан из черного пластика, с вращающейся подставкой.
331 руб
Раздел: Наборы настольные
Тачка "Садовод".
Длина ручек: 30 см. Длина тачки: 45 см. Глубина: 18 см. Общие размеры: 78х34х37 см. Возраст: 3+. Расцветка в ассортименте, без возможности выбора!
891 руб
Раздел: Садовый инвентарь
Набор "Френч-пресс со стаканами".
Набор френч-пресс со стаканами Rosenberg изготовлен из высококачественной нержавеющей стали и термостойкого стекла. Удобная
687 руб
Раздел: Наборы посуды

33. Цели и задачи управления банковскими рисками на кредитном рынке

34. Технология проведения маркетинговых исследований рынка банковских товаров и услуг

35. Товарная биржа в системе оптового рынка

36. Российские торговые системы, организаторы биржевой и внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг и государственное регулирование их деятельности

37. Рынок ценных бумаг

38. Интернет-трейдинг: виртуальный рынок ценных бумаг
39. Учет амортизации ОС и методы ее начисления в условиях рынка
40. Рынок, сущность и функции

41. Рынок труда региона /Западная Сибирь/

42. Роль рынка в эволюции рекламы

43. Рынок и его задачи. Маркетинг

44. Маркетинговое исследование рынка персональных компьютеров

45. Рынок продаж автомобильных дисков по городу Санкт-Петербургу и области

46. Продвижение товара на рынке и методы его продвижения

47. Маркетинговый анализ рынка рекламы г. Москвы

48. Управление рисками и маркетинг на рынках интеллектуального продукта

Караоке микрофон "Любимые песенки".
Микрафон караоке - это веселая электронная игрушка для малыша, возможность слушать песенки и подпевать мультяшкам. Микрофон, выполненный
340 руб
Раздел: Микрофоны
Детский стиральный порошок "Ondalind", без фосфатов, 1,8 кг.
Экологически безопасный гранулированный стиральный порошок, гипоаллергенный, без фосфатов, без хлора, без запаха. Инновационная технология
575 руб
Раздел: Средства для стирки детских вещей
Папка-портфолио "Портфолио школьника", А4.
Портфолио - это способ фиксирования, накопления и оценки индивидуальных достижений школьника в определенный период его обучения. Портфолио
364 руб
Раздел: Портфолио

49. Продвижение потребительских товаров на рынок

50. Оптимальный поиск переносного компьютера (ноутбука) на рынке

51. Потребительский рынок и потребительское поведение в туризме и индустрии гостеприимства

52. Конкурентные отношения на рынке

53. Исследование рынка для определения цены товара (контрольная)

54. Слабости рынка и роль государства в их преодолении
55. Рекламная деятельность на транспортном рынке
56. Статистический анализ рынка труда Тюменской области

57. Развитие рынка Интернет рекламы как составляющая информационного общества

58. Анализ целесообразности расширения рынка (выход на новые сегменты рынка) сбыта организации.

59. Анализ рынка сбыта организации на примере корпорации "FABERLIC"

60. Анализ состояния и перспективы развития рынка Интернет-рекламы в России

61. Маркетинг рынка пива

62. Особенности функционирования рынка недвижимости

63. Сущность рекламы и её влияние на экономический рынок

64. Рынок. Процесс формирования цен и объемов производства (спрос и предложение)

Кастрюля "Цветок" (желтый), 2,8 л, "Mayer & Boch".
Толщина стенок: 0,6 мм. Дно: индукционное. Диаметр: 18 см. Объем: 2,8 л. Кастрюля изготовлена из высококачественной нержавеющей стали,
1049 руб
Раздел: До 3 литров
Камера для колеса детской коляски "Rubena" 12", кривой сосок, размер 12 1/2х1,50-2,10.
Камера для колеса детских колясок выручит вас в случае износа или прокола старой. Качественная камера позволит не только ровней идти
348 руб
Раздел: Колеса, камеры, покрышки
Термоноски Woodland "CoolTex Socks", размер 44-46.
Носки для активного использования. Уплотненный след носка из акрила создает повышенную защиту ног от охлаждения снизу, облегченный верх
307 руб
Раздел: Термоноски

65. Международный рынок туристических услуг

66. Валютный рынок и валютные риски

67. Сущность и содержание возможных стратегий выхода на внешний рынок

68. Валютный рынок. Фундаментальный и технический анализ

69. Мировой рынок

70. Мировое хозяйство и мировой рынок. Международные валютные отношения
71. Валютные рынки и валютные операции
72. Структура рынка Чехии, география экспорта и импорта

73. Функции и структура валютного рынка

74. Организация управления налогообложением в условиях рынка (на примере ГНИ Октябрьского района г. Орска)

75. Рынок ценных бумаг, и его роль в решении финансовых проблем предприятия

76. Организация производственного процесса изготовления детали при изменении конъюнктуры рынка

77. Менеджмент на рынке недвижимости

78. Экономическое поведение предприятий в условиях несовершенной конкуренции. Монополистический и олигополистический рынок (Контрольная)

79. Рынок жилья: Тенденция развития

80. Анализ рынка производства моторных автомобилей за период 1984- 1991гг.

Игра "Падающая башня".
В комплект игры входят 54 бруска из неокрашенного дерева. Размер бруска: 14х25х75 мм. Высота башни около 33 см. Возраст: 7+.
487 руб
Раздел: Игры на ловкость
24 восковых мелка для малышей, в бочонке.
Оптимальным выбором карандашей для самых маленьких станет набор из 24 восковых мелков, предназначенных специально для малышей от 1 года.
510 руб
Раздел: Восковые
Дорожка массажная "Морской Берег", с "камнями".
Массажная дорожка с камнями «Морской берег» является отличным средством профилактики плоскостопия, рефлексотерапии и расслабления.
1154 руб
Раздел: Коврики

81. Анализ и методы оценки конкурентоспособности товаров и услуг регионального рынка (На примере производства полиграфической продукции в Н. Новгороде)

82. Емкость рынка

83. Концепция управления персоналом с точки зрения адаптации ОСУП к условиям рынка /на примере предприятия/

84. Криминальные рынки в России. Контрабанда

85. Бизнес-план открытого акционерного общества для поставки на отечественный рынок высоконадежных трансформаторов

86. Разработка стратегии выхода на рынок ЗАО “ДАРМА” с применением программы имитационного моделирования Project Expert
87. Полезна ли деятельность профсоюзов для функционирования рынка труда?
88. Олигополия на рынке мобильной связи в Украине

89. Организация деятельности ТОО "АЯЗ" в условиях рынка

90. Ценообразование на рынке государственных ценных бумаг

91. Основы рынка ценных бумаг. Роль клиринговой палаты на фондовой бирже

92. Рынок ценных бумаг

93. Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

94. Рынок ценных бумаг

95. Состояние и перспективы рынка ценных бумаг в России

96. Евробумаги. Рынок и операции

Подгузник многоразовый Конопуша "Полибраш", с двумя вкладышами из микрофибры.
Яркие и весёлые подгузники из коллекции "Полибраш" подойдут для малышей от рождения до 3 лет (3-15 кг). Это возможно благодаря
613 руб
Раздел: Многоразовые
Фляжка сувенирная "Индиго", 240 мл.
Фляжка сувенирная. Объём: 240 мл. Материал: металл.
410 руб
Раздел: Фляжки сувенирные
Комплект универсальных обложек с липким слоем, 380х250 мм, 25 штук.
Обложки универсальные с липким слоем, 25 штук, размер 380x250 мм.
354 руб
Раздел: Обложки для книг

97. История фондового рынка в России

98. Международный рынок ценных бумаг

99. Реформа рынка ценных бумаг в России


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.