Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте za4eti.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы

Влияние инфляции на доходы фирм

Мыло металлическое "Ликвидатор".
Мыло для рук «Ликвидатор» уничтожает стойкие и трудно выводимые запахи за счёт особой реакции металла с вызывающими их элементами.
197 руб
Раздел: Ванная
Горшок торфяной для цветов.
Рекомендуются для выращивания крупной рассады различных овощных и цветочных, а также для укоренения саженцев декоративных, плодовых и
7 руб
Раздел: Горшки, ящики для рассады
Гуашь "Классика", 12 цветов.
Гуашевые краски изготавливаются на основе натуральных компонентов и высококачестсвенных пигментов с добавлением консервантов, не
170 руб
Раздел: 7 и более цветов

Содержание Введение 1 Расчет эффективности проекта с учетом влияния инфляции 1.1 Учет инфляции при оценке потоков 1.2 Учет влияния инфляции на эффективность собственного капитала 1.3 Учет влияния инфляции на проекты, реализуемые с одновременным использованием нескольких валют 2 Влияние инфляции на доходы фирм 2.1 Влияние инфляции на номинальные и реальные уровни доходов фирм 2.2 Зависимость уровня реальной доходности от величины номинального дохода и темпа инфляции Заключение Список использованной литературы Введение Влияние инфляции — один из факторов, которые всегда должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен и невысоки. Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции предприятий. Влияние инфляции на доходы фирм проявляется многообразно, но общим знаменателем является изменение относительных пропорций цен и кредитно-финансовых показателей. К наиболее серьезным проблемам следует отнести: — различие в динамике цен реализации готовой продукции и закупаемых для ее производства ресурсов; — различие в динамике цен реализации готовой продукции и ставок процента по привлеченным денежным средствам; — различие в динамике стоимости новых реальных активов и величин амортизационных фондов; — влияние инфляции на динамику доходности проектов; — изменение денежных потоков под влиянием задержек в расчетах и других факторов, значимость которых усиливается при высокой инфляции. Измерение инфляции идет через измерение роста цен, и в первую очередь через показатели роста цен в процентах. Не менее, если не более часто для измерения инфляции используют также индексы цен, т. е. относительные показатели, характеризующие темпы роста цен. 1. Расчет эффективности проекта 1.1 Учет инфляции при оценке потоков Учет инфляции при стоимостной оценке потоков по инвестиционному проекту сводится к расчету этих потоков в прогнозных ценах. Прогнозная цена на продукцию и потребляемые ресурсы - текущая цена, скорректированная с учетом влияния инфляции на каждом шаге расчетного периода1. Исходным в таких расчетах является уровень текущих цен, используемых для определения общей эффективности. Если прогноз инфляции известен, то следует определить индексы цен на каждый (k-й) продукт для всех шагов (m) и по приведенной формуле рассчитать прогнозные цены на все (k-е) продукты на начало каждого шага m. Цckmp = Цkmp GJm , (1.1) где Цckmp - прогнозная цена; Цkmp - текущая цена; GJm - базисный индекс инфляции. Такие цены, установленные на каждый k-й продукт, используются для расчета соответствующих элементов потоков, формирующих объем реализации, потребность в инвестициях на создание постоянного и оборотного капитала. При определенных условиях пересчет в прогнозные цены можно проводить по потоку в целом или по общему размеру притоков и оттоков по инвестиционному проекту. Для этого соответствующие потоки следует скорректировать на общий базисный индекс инфляции по потоку или в целом по проекту. Такая упрощенная методика дает возможность исследовать зависимость эффективности от прогнозируемых темпов инфляции, выявит ряд важных закономерностей.

Чтобы преобразовать поток денежных средств в действующих ценах (Фq) в прогнозные (Фu), умножаем первый на индекс инфляции: Фu = Фq (1 i) , (1.2) Чистый дисконтированный доход, порожденный инвестиционным проектом, не меняется при учете инфляции. Не изменяются и другие показатели эффективности, построенные на базе дисконтированного потока, срок окупаемости и индекс доходности. Что же касается внутренней нормы доходности, то ее значение в прогнозных ценах увеличивается в сравнении с расчетом в действующих ценах. Инфляция по своей природе не равномерна, т.е. инфляция по продуктам, ставке процента, а следовательно, и потоки денежных средств, которые они формируют, могут увеличиваться непропорционально. Для учета неоднородности инфляции удобно ввести в расчет прогнозных цен на отдельные виды товаров, ресурсов, используемых в проекте, коэффициенты неоднородности. Коэффициент неоднородности (G km) для каждого продукта на каждом шаге m имеет вид: G km = GJmk / GJm , (1.3) где G km - базисный индекс цен на k-й продукт на шаге m; GJm - базисный общий индекс инфляции на шаге m. Теперь можно перейти к определению прогнозных цен на все k-е продукты. Для этого в формулу (1.1) следует добавить еще один множитель - коэффициент неоднородности, характеризующий количественную величину отклонения темпов роста цен на каждый продукт от общего среднего роста цен. Тогда формула для расчета прогнозной цены примет вид: Цckmp = Цkmp GJm G km . (1.4) Расчет прогнозных цен можно производить и по другой схеме - путем непосредственного умножения действующей (фиксированной) цены продукта на прогнозируемый индекс инфляции по этому продукту. Расчет с применением коэффициента неоднородности имеет то преимущество, что дает возможность автоматически отслеживать изменение прогнозируемых цен за индексом инфляции. Что касается конечного результата - определения уровня прогнозной цены, - то он будет одинаков в обоих случаях. 1.2 Учет влияния инфляции на эффективность собственного капитала Для оценки влияния инфляции на эффективность собственного капитала в дополнение к уже рассмотренным направлениям учета инфляции в потоках операционной и инвестиционной деятельности необходимо определить потребность в финансировании и проверить условия реализуемости проекта при подборе схем финансирования. Инфляция приводит к изменению (как правило, увеличению) потребности в финансовых ресурсах, направляемых в постоянные и оборотные активы. При заданном размере собственного капитала это неизбежно скажется на потребности в заемных средствах. Возрастет разность между потребным объемом инвестиции и размером собственного капитала, т. е. возрастет потребность в заемных средствах. Обоснование потребности в заемных средствах с учетом инфляции может быть проведено только в рамках рассмотренной логической схемы. Вводить дополнительные поправки на инфляцию здесь не следует, так как она учтена при определении потребности в инвестициях по проекту. Вместе с тем данная процедура не позволяет полностью учесть влияние инфляции на эффективность собственного капитала. Проработка схем финансирования, как известно, включает определение графика выплат процентов по кредиту.

Размер выплат рассчитывается исходя из расчета суммы долга на данном шаге и номинальной ставки. Внимание следует обратить на последний элемент расчета — номинальную процентную ставку по кредитам. На момент разработки инвестиционного проекта в качестве таковых могут быть приняты объявленные банковские ставки. Но для отдаленных шагов, за временными пределами действия установленных условий кредитования, такие ставки неприемлемы. Затраты по обслуживанию кредита за пределами таких границ должны устанавливаться с учетом прогнозируемых для них темпов инфляции. 1.3 Учет влияния инфляции на проекты, реализуемые с одновременным использованием нескольких валют Влияние инфляции на эффективность инвестиционного проекта при одновременном использовании нескольких валют рассматривается отдельно не только потому, что в этом случае она особо заметна, но и в связи с рядом методических особенностей решения такой задачи. Для многовалютных проектов необходима информация о годовом темпе валютной инфляции, годовом темпе роста валютного курса (и то и другое в процентах). Методика расчета индексов валютной инфляции и валютного курса такие же, как и при расчете аналогичных индексов при использовании одной валюты. В этих формулах показатели, исчисленные в одной валюте, должны быть заменены на соответствующие показатели в инвалюте. По такой же схеме рассчитываются коэффициенты неоднородности для валютных цен и прогнозные цены в инвалюте на все продукты и ресурсы. Особенности методики расчета эффективности сводятся к следующим положениям. Если проект многовалютен, то валютную составляющую потока (элемента потока) по инвестиционному проекту следует построить с использованием вычисленных прогнозных цен. Далее его надо будет привести к единому потоку. Единый, т. е. итоговый, поток обычно выражают в той валюте, в которой в соответствии с требованиями инвестора следует рассчитать эффективность проекта. Обычно это требование указывается в задании на проектирование. Все последующие расчеты (построение потока в дефлированных ценах, дисконтирование и т. д.) проводятся так же, как расчеты коммерческой эффективности и расчеты эффективности собственного капитала. В ряде случаев все потоки строят в прогнозных инвалютных ценах. Если отдельные элементы были оценены в национальной валюте, то их в соответствии с курсом инвалюты переводят в валютное исчисление и затем суммируют с валютными потоками. Таким образом, получаем суммарное сальдо по двум или трем сферам деятельности (в зависимости от вида эффективности). На основании полученного потока в прогнозных инвалютных ценах строится поток в дефлированных ценах, дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем их деления на общий базисный индекс инфляции. Формула расчета: φ(m) = φc(m) / GJSm , (1.5) где φc(m) - единый поток, выраженный в инвалюте; GJSm - базисный индекс инфляции инвалюты. 2. Влияние инфляции на доходы фирм 2.1 Влияние инфляции на номинальные и реальные уровни доходов фирм Особая тема — как инфляция может изменить доходность инвестиций и соответственно как это обстоятельство надо учитывать при анализе приемлемости проектов.

Кампания, проводимая Robinson, Lake, была запущена ради достижения примерно того же эффекта, на который рассчитывают рекламодатели: внушение людям определенных предпочтений путем постоянного повторения одних и тех же слов и фраз. Ее цель, как объяснили подчиненным Робинсон и Шерер, состояла в том, чтобы общественное мнение от возмущения перешло к пассивному восприятию внедряемых в него идей и, наконец, к восторженному поклонению. Кампания оказалась на удивление эффективной. Служащие КЦББ и помощники федерального прокурора, связанные по рукам и ногам суровыми ограничениями в части того, что можно сообщать прессе, а что нет, и напуганные заявлениями о том, что они неофициально передают сведения в «Джорнэл», в смятении наблюдали за постепенным ростом числа сторонников промилкеновской линии. Кампания приносила Robinson, Lake весьма ощутимый доход: фирме, согласно заключенному соглашению, полагался ежемесячный авансовый гонорар в 150 000 долларов, который на практике ею часто превышался. Когда партнер Уолтер Монтгомери выразил обеспокоенность тем, что фирма, представляя известного подозреваемого, может дискредитировать себя в глазах наиболее престижных крупных компаний своих потенциальных клиентов, он не встретил поддержки

1. Влияние налоговой политики на формирование доходов бюджета Республики Беларусь

2. Влияние международного маркетинга на структуры, планирование и контроль в масштабах предприятия

3. Влияние инфляции на бух учет в отечественной и зарубежной практике

4. Анализ влияния инфляции на коммерческую деятельность фирмы

5. Инфляция и ее влияние на денежное обращение

6. Анализ влияния инфляции на финансовые результаты организации
7. Инфляция и её влияние на макроэкономические процессы в России
8. Определение влияния изменения структуры товарооборота на уровень доходов

9. Налоговая политика и ее влияние на формирование доходной базы бюджета

10. Влияние социально-экономического развития на уровень дифференциации доходов населения Украины

11. Влияние магнитного поля

12. Влияние цитокинина на рост и развитие проростков пшеницы в зависимости от условий минерального питания

13. Влияние мяты на рост и развитие перца сладкого

14. Влияние физических нагрузок на опорно-двигательный аппарат на примере плавания

15. Влияние физических нагрузок на организм человека

16. Ядовитые вещества и их влияние на организм человека

Гирлянда электрическая, 1200 см (белая).
Гирлянда состоит из белых мини ламп, которые будут мигать в 8 режимах. Питание от бытовой электросети 220 В. Длина гирлянды: 1200
472 руб
Раздел: Гирлянды с мини-лампами
Бумага крафт, без печати (10 листов).
Размер: 100x70 см. Плотность бумаги 70 г/кв.м.
495 руб
Раздел: Однотонная, голография
Комплект чехлов "Карапуз" для колясок с поворотными колесами.
Чехлы для колясок с поворотными колесами. Изготовлены из водонепроницаемой ткани. Диаметр передних поворотных колес 25 см, задних 32 см.
323 руб
Раздел: Чехлы для колес

17. Влияние вулканизма и поствулканических процессов на окружающую среду

18. Инфляция

19. Инфляция: сущность и формы проявления

20. Знаменитые Фавориты русских императриц и их влияние на судьбу Российского государства

21. Влияние туризма на экономику и социально-культурную сферу

22. Влияние исторических, политических, культурных событий на изменение образа человека в живописи Испании XVII и XVIII веков
23. Хип-хоп культура и её влияние на молодежный сленг
24. Влияние климатического фактора на развитие древних цивилизаций

25. Сословия в России до 16 века: их образование, функционирование, привилегии, влияние на государственную жизнь

26. Нашествие на Русь с Востока и Запада. Татаро-монгольское иго и его влияние на экономическое и политическое развитие Руси

27. Влияние партизанского движения в годы II мировой войны

28. Влияние монголо-татарского нашествия на географию хозяйства, городов и путей сообщения Руси

29. Влияние температуры на жизненные процессы

30. Влияние электромагнитных полей (ЭМП) на живые организмы

31. Влияние природного радиоактивного фона на здоровье человека

32. Влияние курения и алкоголя на здоровье человека

Мощный стиральный порошок с отбеливателем и ферментами для сильных загрязнений "Mitsuei", 1.
Этот порошок идеально подходит для белого белья. Ферменты в составе средства, расщепляют любые сложные загрязнения и они с легкостью
434 руб
Раздел: Стиральные порошки
Фоторамка пластиковая "Clip", 50x70 см.
Для фотографий размером: 50х70 см. Материал: пластик.
359 руб
Раздел: Размер 50x60 и более
Глобус с подсветкой "Зоогеографический", 250 мм.
Зоогеографический детский глобус — это отличный подарок ребенку. Благодаря ему ваши дети узнают не только об устройстве планеты, на
771 руб
Раздел: Глобусы

33. Влияние эмоциональных отклонений на внутреннюю картину болезни (на примере онкологических больных)

34. Влияние деятельности человека на биосферу. Проблемы городских отходов

35. Изменение физических характеристик почв под влиянием антропогенного фактора

36. Свинцовое загрязнение окружающей среды РФ и его влияние на здоровье населения

37. Влияние некоторых антропогенных факторов на численность пушных зверей в окрестностях города Пскова

38. Влияние факторов окружающей среды на человека
39. Твердые бытовые отходы и влияние их на окружающую среду
40. Влияние интенсификации сельского хозяйства на природопользование и экологию человека

41. Влияние автотранспорта на человека

42. Влияние химически активных веществ на здоровье человека

43. Свинец, его источники и влияние на организм человека

44. Влияние подвижных игр для развития физических качеств у юных легкоатлетов (10-14 лет)

45. Особенности взаимоотношений в различных по структуре семьях и их социально-педагогическое влияние на развитие ребенка

46. Октябрьские события 1917 г. в России, и их сущность, оценка и влияние на развитие политических процессов в мире

47. Влияние государственной политики на развитие российско-украинских торгово-экономических отношений

48. Закрытие трещин и его влияние на циклическую трещиностойкость

Кран башенный.
Тяжелые колеса из ПВХ играют роль инерционного движителя. Стрела поворачивается, трос наматывается на барабан с трещоткой, человечек
499 руб
Раздел: Подъёмные краны, автокраны
Статуэтка "Мисс кокетливость", 10x9x29 см.
Статуэтка - это отличный вариант подарка. Красивый продуманный дизайн и высокое качество фабричного производства непременно порадуют
1485 руб
Раздел: Миниатюры
Кружка "Вязанная", синяя.
Долгими зимними вечерами, в осеннюю слякоть или весеннюю распутицу приятно согреться кружкой чего-нибудь горячего, особенно, если она тоже
378 руб
Раздел: Кружки

49. Влияние температуры на пластичность металла

50. Влияние среды распространения на точностные характеристики оптических измерительных систем

51. Основные свойства исходных материалов и их влияние на качество готовых изделий

52. Психическая напряженность и ее влияние на деятельность

53. Влияние семьи на становление личности

54. Влияние цвета на жизнедеятельность человека
55. Личностные качества родителей и их влияние на стиль отношения к ребенку
56. Влияние компьютерных игр на уровень агрессивности подростков

57. Насилие в компьютерных играх и его влияние на психику человека

58. Влияние самооценки на поведение человека в социуме

59. Влияние политической рекламы на формирование выбора избирателей на примере предвыборной компании России 2003 года

60. Влияние эмоциональных отклонений на внутреннюю картину болезни (на примере онкологических больных)

61. Влияние социальной среды на уровень развития лидерских качеств

62. Влияние гистерезиса и вихревых токов на ток катушки с ферромагнитным сердечником

63. Влияние религий и различных мировоззрений на мир

64. Проблема выбора государственной религии и влияние христианизации на историческую судьбу Киевской Руси

Игрушка деревянная ALATOYS "Сортер".
Оригинальная деревянная конструкция представляет собой яркий привлекающий детское внимание сортер, включающий в себя 12 разноцветных
443 руб
Раздел: Сортеры, логические игрушки
Набор для проведения раскопок "Dino Excavation. Динозавры".
Набор "Трицератопс и Брахиозавр" из серии Dino Excavation создан специально для детей, интересующихся палеонтологией. В
373 руб
Раздел: Археологические опыты
Рюкзак для старших классов "Совы", черный, 41x32x14 см.
Рюкзак для старших классов, студентов, молодежи. 1 основное отделение, 1 дополнительный карман. Материал: водоотталкивающая ткань. Широкие
621 руб
Раздел: Без наполнения

65. Влияние интенсификации сельского хозяйства на природопользование и экологию человека

66. Влияние рынка труда на социальную напряженность в обществе

67. Влияние СМИ на формирование общественного мнения

68. Влияние магнитного поля

69. Шум и его влияние на организм человека

70. Влияние алкоголя на организм подростка
71. Понятие здоровья, его содержание и критерии. Функциональные возможности проявления здорового человека в различных сферах жизнедеятельности. Влияние условий окружающей среды на здоровье
72. Влияние оздоровительной физической культуры на организм

73. Влияние на здоровье алкоголизма, табакокурения, наркомании

74. Влияние природного радиоактивного фона на здоровье человека

75. Электромагнитное поле и его влияние на здоровье человека

76. Влияние автотранспорта на человека

77. Влияние химически активных веществ на здоровье человека

78. Ядовитые вещества и их влияние на организм человека

79. Влияние наследственных заболеваний в формировании здорового поколения

80. Исследование влияния физических упражнений на открытом воздухе на уровень заболеваемости студентов

Настольная игра "Имаджинариум".
Каждый игрок выбирает себе слона и набор карточек для голосования того же цвета, что и слон. Карточек для голосования семь. Вам пригодится
1750 руб
Раздел: Карточные игры
Картриджи чернильные "Cartridge Quink", синие, 5 штук.
Картриджи подходят для всех перьевых ручек Parker. Картриджи с чернилами позволяют легко и просто заправить перьевую ручку, при этом не
309 руб
Раздел: Чернила, тушь, штемпель
Дополнительный набор "Что мне надеть".
Игра представляет собой традиционную и любимую многими поколениями девочек игру, позволяющую менять наряды на нарисованной кукле,
323 руб
Раздел: Игры на магнитах

81. Развитие и взаимное влияние математики, философии и искусства

82. Влияние философии просвещения на социально-политическое развитие Франции XVIII века

83. Влияние технологических добавок на структуру и свойства резин

84. Влияние поверхностного потенциала воды на реологические свойства дисперсных систем

85. Инфляция и пути её преодоления в современных условиях

86. Влияние бухгалтерского учета на экономику предприятия
87. Развитие взглядов на сущность, причины возникновения и формы инфляции
88. Влияние товарной стратегии на обеспечение конкурентного преимущества аптеки

89. Влияние на поведение покупателя с целью увеличения объем продаж и прибыли

90. Сущность рекламы и её влияние на экономический рынок

91. Влияние государственной политики на развитие российско-украинских торгово-экономических отношений

92. Организация, стили управления деятельностью организационно-исполнительной власти. Влияние на эффективность управления, на примере комитета по экономической политике Ханты-Мансийского Автономного Округа

93. Невербальное поведение личности и ее влияние на ход переговоров

94. Влияние типологических особенностей темперамента на стиль руководства гостиничного хозяйства

95. Влияние внешней среды на принятие управленческих решений

96. Влияние изменения в структуре предприятия и продукции на стоимостные показатели продукции

Набор карандашей цветных "Сафари", 36 цветов.
Цветные карандаши "Сафари" непременно, понравятся вашему юному художнику. Набор включает в себя 36 ярких насыщенных цветных
317 руб
Раздел: Более 24 цветов
Мягкая игрушка "Груффало".
Ой, мама, это груффало! Оно меня понюфало! Как этот страшный зверь сумел сюда попасть? Какие острые клыки, чудовищная пасть! Ножищи как
865 руб
Раздел: Персонажи мультфильмов, сказок
Шарики, 100 шт.
Диаметр: 8 и 6 см.
787 руб
Раздел: Шары для бассейна

97. Мотивация и её влияние на производительность труда

98. Влияние экономических реформ на население Казахстана

99. Современная инфляция и ее особенности в России

100. Сущность и виды инфляции


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.