Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
Библиотека Рефераты Курсовые Дипломы Поиск
сделать стартовой добавить в избранное
Кефирный гриб на сайте za4eti.ru

Экономика и Финансы Экономика и Финансы     Банковское дело и кредитование Банковское дело и кредитование

Хеджирование как инструмент управления финансовыми рисками

Коврик для запекания, силиконовый "Пекарь".
Коврик "Пекарь", сделанный из силикона, поможет Вам готовить вкусную и красивую выпечку. Благодаря материалу коврика, выпечка не
202 руб
Раздел: Коврики силиконовые для выпечки
Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Ручка "Помада".
Шариковая ручка в виде тюбика помады. Расцветка корпуса в ассортименте, без возможности выбора!
25 руб
Раздел: Оригинальные ручки

СОДЕРЖАНИЕ Аннотация2 Введение3 Хеджеры4 Виды рисков6 3. Виды хеджирования9 3.1 Определение хеджирования9 3.2 Хеджирование продажей9 3.3 Хеджирование покупкой11 4. Выгоды хеджирования12 5. Базисный риск в хеджировании15 6. Хеджирование вариационной маржи18 7. Стратегии хеджирования21 8. Недостатки хеджирования23 9. Практические шаги24 Заключение25 Список литературы26 Аннотация«Хеджирование как инструмент управления финансовыми рисками». Челябинск, 27 листов, 2001 г. Библиография – литературы 9 наименований. В данной курсовой работе рассматривается один из способов управления рисками на рынке производных финансовых инструментов, называемый «хеджированием». В работе дано определение понятия «хеджирования», рассмотрены различные его виды, дана оценка стратегий и выгод хеджирования. Одновременно с этим приведены реальные примеры фьючерсных контрактов для защиты от риска, а так же примеры на применение хеджирования на рынке производственных финансовых инструментов.Введение Экономика западных стран в 70—80-е годы характеризовалась беспрецедентной неустойчивостью цен практически на все товары. Для минимизации рисков ценовых колебаний в отношении как уже имеющихся запасов товаров, так и товаров, являющихся предметом будущих поставок, многие предприятия обратились к фьючерсным рынкам, присоединившись к производителям и потребителям сельскохозяйственных продуктов, которые уже многие десятилетия использовали фьючерсные контракты для страхования цен. Никакие, даже самые лучшие прогнозы не в состоянии полностью исключить неопределенность рынка (стихии). А где неопределенность и случайность, там не миновать риска. Risko на испанском означает скалу, да не просто скалу, а отвесную. По словарю Ожегова риск определяется как: 1) возможная опасность; 2) действие наудачу в надежде на счастливый исход. Управление есть процесс целенаправленной переработки информации состояния в информацию командную. Операции по страхованию ценового риска с помощью торговли фьючерсными контрактами называются хеджированием (hedge — ограда, защита). Участники фьючерсной торговли, преследующие такую цель, называются хеджерами. В качестве хеджеров выступают лица, связанные с реальной торговлей, т.е. продавцы и покупатели наличных товаров, которые стремятся застраховаться от неблагоприятных изменений цен на свои товары. Хотя хеджирование с помощью фьючерсных контрактов стало составной частью многих отраслей экономики, это не единственное средство защиты от ценовых колебаний. Так, во многих сферах производства и финансов не существует фьючерсных контрактов, однако там имеются прибыльные предприятия, которые либо нашли другой способ защиты от краткосрочных колебаний, либо приспособились к цикличности в прибыли убытках. Даже в тех отраслях, где имеются фьючерсные контракты, степень их использования зависит от философии конкретного предприятия. Предприятия, не желающие испытывать риск, используют фьючерсные контракты. Реже их используют предприятия, для которых цикличность риска — это своеобразный способ жизни или на которых стоимость сырья является незначительным фактором издержек.

Производство зерновых дает хорошие примеры того и другого подходов к существованию рисков. Большинство фермеров никогда не использовали фьючерсные контракты, страхуясь от колебаний цен с помощью форвардных контрактов. Кроме того, многие фермеры принимают цикличность падений и взлета цен как естественные условия своей отрасли. Но в той же отрасли можно найти крупные международные торговые фирмы, которые своим успехом обязаны ежедневным фьючерсным операциям. Эти фирмы продают и покупают зерно во многих странах, причем каждая сделка дает небольшую прибыль. В такой ситуации просчет в хеджировании даже одной сделки может поглотить прибыль от многих других, поэтому хеджирование с помощью фьючерсных контрактов для этих компаний обязательно Ранее хеджирование касалось только осязаемых товаров, для которых риск запасов или форвардной продажи легко определим, но сейчас хеджирование покрывает и спектр финансовых инструментов. Повышение процентных ставок и скачки курсов валют делают владение наличными средствами или обязательства предоставить средства более рискованными, чем это было несколько десятилетий назад. Хеджеры Хеджерами являются участники рынка, использующие фьючерсы и опционы для уменьшения риска ценовых колебаний. Их участие во фьючерсной торговле связано с реальными операциями, касающимися товара или финансового инструмента, лежащего в основе фьючерсного контракта. Участник может считаться хеджером, если его действия основаны на двух мотивах: присутствие на рынке наличного товара, заинтересованность в уменьшении риска. Рассмотрим несколько конкретных примеров участников - хеджеров. 1. Фермер, выращивающий кукурузу, использует фьючерсные контракты для зашиты стоимости своего урожая. Как производитель кукурузы он является участником соответствующего наличного рынка. Как собственник товара он подвержен риску падения цены. Операции на рынке фьючерсных контрактов на кукурузу защищают его от этого падения и тем самым уменьшают риск ценовых колебаний. 2. Коммерческий банк использует фьючерсные контракты на процентные ставки. Его операции имеют цель уменьшить временное несоответствие между своими активами и пассивами. Являясь одновременно кредитором и заемщиком, банк участвует в бизнесе, связанном с процентными ставками. В зависимости от того, являются ли сроки его кредитов короче или длиннее, чем сроки его депозитов, банк либо продает, либо покупает фьючерсы на процентные ставки с целью снизить для себя риск их колебания. 3. Американский импортер покупает товары в Германии. Этот участник использует фьючерсы в связи с предстоящей оплатой поставок своему немецкому партнеру. Импортер должен оплатить поставку в немецких марках, поэтому если эта валюта поднимется в цене относительно доллара США, то импортеру придется затратить большую сумму в национальной валюте для оплаты контракта. Фьючерсные операции с немецкой маркой уменьшают для импортера риск колебания курсов. Следует подчеркнуть, что в каждом случае присутствовали оба мотива для хеджера: деятельность на соответствующем наличном рынке и использование фьючерсов для уменьшения риска.

Большинство хеджеров являются таковыми только на одном или нескольких рынках, тогда как на других они выступают как спекулянты (торговцы, получающие прибыль на использовании ценовых колебаний фьючерсных контрактов) Существование хеджеров является в определенном смысле экономическим оправданием существования фьючерсных и опционных рынков. Хеджеры являются поставщиками реальных товаров и услуг, а фьючерсные и опционные рынки способствуют повышению эффективности их деятельности. Фьючерсная торговля не могла бы существовать без активного участия хеджеров. Именно хеджеры обеспечивают регулярный и двусторонний приток приказов на покупку и продажу, что в итоге обеспечивает успех фьючерсного контракта. В отличие от спекулянтов и торговцев, которые могут переключать свой интерес с одного рынка на другой, хеджеры являются в определенном смысле &quo ;пленниками&quo ; своего рынка. Именно их постоянное внимание к изменениям цен обеспечивает регулярный приток заказов и сделок на фьючерсных рынках. Количество участников реального рынка, чья заинтересованность в уменьшении ценового риска делает их хеджерами, меняется в зависимости от ряда факторов: объема соответствующего наличного рынка; уровня неустойчивости цены (возможного риска); знания и доступности фьючерсных и опционных рынков. Различные виды хеджеров по-разному ведут свои фьючерсные операции. Так, производители и потребители товаров часто имеют большие объемы фьючерсных контрактов, но операции с ними совершают относительно редко. Их позиции часто остаются без изменения в течение недель и даже месяцев. В то же время торговцы и посредники часто являются более активными хеджерами. Возьмем, к примеру, коммерческий банк, являющийся, по сути, финансовым посредником. Когда банк принимает новые депозиты и выдает новые займы, меняется сложившееся несоответствие по срокам. Если банк активно использует фьючерсный рынок, то он может менять свою фьючерсную позицию каждый день или час. Производители и потребители, с одной стороны, и посредники, с другой, имеют различные перспективы. Во-первых, производители и потребители озабочены и хеджируют против относительно крупных изменений цен. Так, производитель золота, имеющий объемы производства порядка 100 тыс. унций в год, озабочен падением цены порядка 30—50 долл. за унцию, но не будет реагировать на колебания цен порядка 0,5—1 долл. за унцию. В то же время торговец металлом, имеющий большие запасы и получающий прибыль порядка 10—20 центов за унцию, будет весьма озабочен такими изменениями цен. Во-вторых, постоянно меняющиеся потребности посредников делают эту группу в целом более вовлеченной в дела фьючерсной биржи. Представители именно этой группы гораздо чаще, чем производители и потребители, становятся членами бирж и клиринговой палаты, имеют своих представителей в операционном зале и занимают должности в различных комитетах и комиссиях биржи.Виды рисков Прежде чем решить, стоит ли использовать механизм хеджирования, каждое предприятие должно определить источники, величину и вид риска, которому оно подвергается. Обычно различают следующие виды рисков (риски внешние и внутренние): Кредитный риск - 1) риск того, что заемщик не уплатит по ссуде; 2) вероятность того, что стоимость части активов фирмы, а особенно кредитов, уменьшится или сведется к нулю или фактическая доходность по данной части активов окажется значительно ниже ожидаемого уровня; 3) вероятность не возврата кредитов; 4) вероятность значительных убытков по кредитам и другим активам вследствие невыполнения заемщиком своих обязательств.

Положения IAS 32 рекомендуют показывать процентные доходы и расходы, убытки от обесценения и т.Pд. Стандарт предусматривает раскрытие данной информации отдельно по каждой категории финансовых инструментов. Это касается инструментов, переоцениваемых через: Pотчет о прибылях и убытках; Pинвестиции, удерживаемые до погашения; Pзаймы и дебиторскую задолженность; Pинвестиции, имеющиеся в наличии для продажи. Также отдельно должны быть показаны процентные доходы и расходы по тем финансовым инструментам, которые не переоцениваются по справедливой стоимости через Отчет о прибылях и убытках, и тем финансовым активам, которые подверглись обесценению. В настоящее время помимо раскрытия информации о целях и методах управления своими рисками, связанными с финансовыми инструментами, организациям приходится показывать данные о степени подверженности рискам, способах их оценки и динамике изменений этих показателей по сравнению с предыдущим периодом. Существует и обязанность раскрывать информацию о кредитном качестве финансовых активов, в том числе, если они не подвергались обесценению, и срок их погашения еще не прошел

1. Управление финансовыми рисками

2. Основы управления финансовыми рисками

3. Методы управления финансовыми рисками

4. Управление финансовыми результатами на основе маржинального подхода

5. Механиз управления финансовым потециалом предприятия

6. Анализ и совершенствование процесса управления финансовой деятельностью предприятий с использованием информационных технологи
7. Управление финансовой устойчивостью
8. Организация управления финансовым оздоровлением в регионе (отчет о практике)

9. Анализ и управление финансовых активов коммерческих банков РА

10. Развитие финансовых инструментов управления предприятием

11. Три задачи управления финансовыми потоками

12. Анализ управления финансовой деятельностью предприятия

13. Управление финансовыми активами компании

14. Оценка и анализ эффективности управления финансовыми результатами

15. Управление финансовой устойчивостью и ликвидностью предприятия

16. Приоритетные направления повышения эффективности управления финансовыми ресурсами в организациях здравоохранения

Набор для уборки Vileda "Easy Wring. Turbo", швабра+ведро с педальным отжимом.
Набор Vileda "Easy Wring. Turbo" состоит из плоской швабры с телескопической ручкой и ведра с педальным отжимом. Подходит для
3699 руб
Раздел: Швабры и наборы
Брелок для поиска ключей.
Брелок для поиска ключей - просто находка для тех, кто часто теряет ключи либо какие-нибудь вещи в доме. Просто прикрепите брелок к
315 руб
Раздел: Пластиковые брелоки
Ножницы "Pigeon" для детских ногтей.
Детские ножницы для ноготков самых маленьких Pigeon - их маленькие, тонкие закругленные лезвия позволяют без опаски подстригать ноготки
709 руб
Раздел: Маникюрные наборы детские

17. Разработка проекта ИВС для управления файловыми ресурсами и ресурсами печати в сетях под управлением Win2000

18. Все начальники делают это. Или обратная связь как инструмент управления

19. Законодательная власть в системе государственного управления. Роль законодательной власти и её органов в государственном управлении

20. Бенчмаркинг как эффективный инструмент управления качеством

21. Кадровая политика как инструмент управления организацией на примере ОАО "ЧАЗ"

22. Процессный подход как эффективный инструмент управления предприятием
23. Обработка деталей резанием, оборудование, оснастка, инструмент, управление качеством поверхности
24. Виды финансовых рисков и управление ими

25. Управление рисками. Финансовое планирование и прогнозирование

26. Финансовый риск как объект управления

27. Управление рисками в коммерческих банках

28. Цели и задачи управления банковскими рисками на кредитном рынке

29. Валютные риски и способы управления ими

30. Определение и управление валютными рисками предприятием внешнеэкономической деятельности на примере ООО "Корпорация "Агросинтез" (Визначення та керування валютними ризиками підприємством ЗЕД на прикладі ТОВ “Корпорація “Агросинтез”)

31. Управление рисками

32. УПРАВЛЕНИЕ СТРАХОВЫМИ РИСКАМИ

Коляска для кукол "Лили".
4-х колесная коляска. Материал: высококачественная пластмасса. Возраст: с 3 лет. Размер: 27,5х36,5х49 см. Вес коляски: 600
380 руб
Раздел: Коляски прогулочные, трости
Шкатулка, 36x26x18 см (арт. 3871-RT-64).
Шкатулка очень удобна в использовании, и к тому же станет украшением вашего домашнего интерьера! Модель: 64. Оформление корпуса: ткань,
2717 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Простыня на резинке "ЭГО", 160х200 см, бежевая.
Трикотажная простыня "ЭГО" на резинке выполнена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
760 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники

33. Методы управления риском

34. Риски в Антикризисном Управлении

35. Понятие рисков и управления ими; методология оценки

36. Управление кредитными рисками

37. Управление рисками в лизинговых операциях

38. Методические указания по управлению инвестиционными рисками
39. Оценки и управление рисками
40. Организация и управление риском в банковской деятельности

41. Управление кредитным риском

42. Информационная безопасность как процесс управления рисками

43. Управление инвестиционными рисками

44. Основные банковские риски, их взаимосвязь и влияние на управление банком

45. Банковские риски и методы управления ими

46. Управление рисками на объектах государственной собственности

47. Управление рисками транснациональных корпораций

48. Проектирование системы управления рисками на ФГУП "Революционный труд"

Подставка для колец "Кошка", 12 см.
Регулярно удалять пыль сухой, мягкой тканью. Материал: металл (сплав цинка с покрытием золотой краской), стекло. Высота: 12 см. Товар не
365 руб
Раздел: Подставки для украшений
Ручка перьевая "Velvet Prestige", синяя, 0,8 мм, корпус хром/золото.
Перьевая ручка "Velvet Prestige". Цвет корпуса: хром/золото. Материал корпуса: металл. Материал пера: иридий. Пишущий узел: 0,8 мм.
404 руб
Раздел: Металлические ручки
Накидка Ritmix RAO-1317.
Материал: ПВХ. Размеры: 82 x 50 см. Варианты исполнения по цвету: прозрачный.
303 руб
Раздел: Прочее

49. Система управления операционными рисками в кредитной организации

50. Социальные риски и их влияние на управление персоналом

51. Страхование как метод управления риском в организации

52. Управление процентным и инвестиционным риском

53. Виды рисков внутренней и внешней среды организации и учет их при управлении

54. Политический риск: сущность, уровни. Управление политическими рисками
55. Применение системы управления рисками при проведении таможенного контроля
56. Система управления рисками в таможенном контроле

57. Развитие внутреннего контроля и управления рисками в публичных компаниях при работе на открытых рынках

58. Подходы к управлению с экологическим риском

59. Снижение рисков в управлении социальной инфраструктуры градообразующего предприятия

60. Двухкритериальные модели управления портфельными инвестициями с учетом риска

61. Страхование финансовых рисков

62. Реферат по информационным системам управления

63. Финансовые риски и способы их снижения

64. Маркетинг предприятия. Управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия

Напольный пазл "Машинки".
Способствует развитию сенсорных навыков, внимания. Материал: плотный картон. В наборе: 8 игровых фигур, 34 элемента пазла. Размер
641 руб
Раздел: Напольные пазлы
Стул детский Ника "СТУ3" складной моющийся (цвет: розовый, рисунок: сердечки).
Мягкая моющаяся обивка. Особенности: - стул складной; - предназначен для детей от 3 до 7 лет; - металлический каркас; - на ножках стула
562 руб
Раздел: Стульчики
Крышка силиконовая "Невыкипайка", 29 см (арт. TK 0081).
Приспособление предназначено для предохранения готовящихся продуктов от выкипания. Заменяет пароварку. Предотвращает беспорядок на
383 руб
Раздел: Прочее

65. Финансовый менеджмент как основа управления ресурсным обеспечением производства

66. Страхование финансовых рисков

67. Оперативное управление портфелем финансовых инвестиций

68. Финансовый менеджмент в системе управления денежными потоками на транспортном предприятии

69. Финансовые аспекты управления оборотными средствами предприятия

70. Диагностика финансовой деятельности предприятия и возможности управления ею
71. Финансовый анализ в управлении отделением Сбербанка
72. Хеджирование валютного риска на российском фьючерсном рынке.

73. Бухгалтерский баланс и его роль в управлении предприятием и оценка финансового положения

74. Валютные риски, механизм хеджирования

75. Управление предприятием в условиях финансового кризиса

76. Финансовые риски на рынке ценных бумаг

77. Финансовая система России и управление ею

78. Страхование финансовых рисков

79. Финансовый анализ и планирование. Управление оборотным капиталом. Специальные разделы финансового менеджмента

80. Бухгалтерская (финансовая) отчетность и ее роль в управлении некоммерческой организации

Цветные карандаши Color Peps, трехгранные, 24 цвета.
Цветные карандаши Color Peps от Maped удовлетворят все потребности детей. Треугольная форма для удобного использования. Мягкий и прочный
433 руб
Раздел: 13-24 цвета
Светильник садовый плавающий на солнечных батареях "Лилия розовая".
Декоративный солнечный садовый светильник в виде лилии, водонепроницаемый. Применяется для декорации пруда. Светодиод меняет цвет.
413 руб
Раздел: Необычные светильники
Набор детской складной мебели "Маша и Медведь. Азбука 3".
Комплект складной, подходит для кормления, игр и обучения. Поверхность столешницы ламинированная с нанесением ярких познавательных
1971 руб
Раздел: Наборы детской мебели

81. Разработка информационной системы бюджетного процесса финансового управления Новоегорлыкского сельского поселения

82. Логистическое управление транспортно-распределительной и финансово-сбытовой деятельностью

83. Антикризисное управление и диагностика финансового состояния предприятия

84. Оценка финансовых рисков компании

85. Управление дебиторской задолженностью и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия

86. Анализ финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления
87. Методы оценки дохода и риска финансовых активов
88. Показатели прибыли. Финансовые риски и их классификация

89. Рынок ценных бумаг и финансовые риски

90. Сущность и роль финансового анализа в управлении предприятием

91. Факторный финансовый анализ в целях антикризисного управления предприятием

92. Финансовые механизмы управления формированием и использованием прибыли строительной организации

93. Финансовые риски

94. Финансовые риски

95. Финансовые риски в деятельности предприятия

96. Финансовый леверидж в системе управления предприятием

Коляска для кукол "Лили".
4-х колесная коляска. Материал: высококачественная пластмасса. Возраст: с 3 лет. Размер: 27,5х36,5х49 см. Вес коляски: 600
380 руб
Раздел: Коляски прогулочные, трости
Шкатулка, 36x26x18 см (арт. 3871-RT-64).
Шкатулка очень удобна в использовании, и к тому же станет украшением вашего домашнего интерьера! Модель: 64. Оформление корпуса: ткань,
2717 руб
Раздел: Шкатулки для рукоделия
Простыня на резинке "ЭГО", 160х200 см, бежевая.
Трикотажная простыня "ЭГО" на резинке выполнена из 100% хлопка высокого качества. Натуральный, экологически чистый материал
760 руб
Раздел: Простыни, пододеяльники

97. Финансовый механизм управления формированием операционной прибыли

98. Эффект финансового рычага. Управление дебиторской задолженностью

99. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Третье Нижнекамское монтажное управление"


Поиск Рефератов на сайте za4eti.ru Вы студент, и у Вас нет времени на выполнение письменных работ (рефератов, курсовых и дипломов)? Мы сможем Вам в этом помочь. Возможно, Вам подойдет что-то из ПЕРЕЧНЯ ПРЕДМЕТОВ И ДИСЦИПЛИН, ПО КОТОРЫМ ВЫПОЛНЯЮТСЯ РЕФЕРАТЫ, КУРСОВЫЕ И ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ. 
Вы можете поискать нужную Вам работу в КОЛЛЕКЦИИ ГОТОВЫХ РЕФЕРАТОВ, КУРСОВЫХ И ДИПЛОМНЫХ РАБОТ, выполненных преподавателями московских ВУЗов за период более чем 10-летней работы. Эти работы Вы можете бесплатно СКАЧАТЬ.